秦小明 股市投资逻辑&期权交易 视频 百度网盘下载

 2021-07-27    347  

股市投资逻辑 

⼀、股市投资的预备常识 

1)必须建⽴⾃⼰的交易系统,不能听别⼈的意⻅炒股,听消息炒股,跟⻛炒股。 

2)因为股市定价是基于未来,因为没有⼈可以准确预测股市,股市是不可预测的。 

3)股市投资收益完全来⾃胜率⼤于赔率,为此必须勤奋投⼊,是⼀个“⾟苦活”。 

⼆、股市定价 

把股票市场⾼度抽象成⼀家公司,股市定价的问题变成:这家公司值多少钱? 举例:茅台,如果我要买下茅台这家公司,我愿意出多少钱? 

1)思路⼀ 把茅台每年赚的净利润(现⾦流)相加,就是我愿意出的钱。 现在的⼀百块和⼗年后的⼀百块不⼀样,因此需要调整“时间价值”(本质上是机会成本) 永续经营的假设下,调整之后的每年净利润/现⾦流相加,就成了⼀个收敛的级数求和问 题。结果就是这个公司的价值。 延伸:绝对定价法,现⾦流折现模型(Discounted Cash Flow,DCF)。 

2)思路⼆ 看看类似已经发⽣过交易的公司,它们是如何估值的:公司价值是净利润的多少倍,这个多 少倍是可以类⽐的。 举例:茅台,可以看五粮液/泸州⽼窖等等,同⾏业公司的价值是它们对应净利润的多少 倍,这个倍数可以作为茅台估值的参考。 净利润X倍数=公司估值。反过来,倍数=公司估值/净利润,这就是⾏业⾥常⽤的PE倍数的 指标。 延伸:相对定价法,以PE倍数为例。


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